期权术语表 — 25 个高频名词中英对照（Delta / Theta / IV / 被行权）

价位关系

ITMITM · 实值

对持有方有利。Call：现价 > 行权价；Put：现价 < 行权价。到期仍 ITM 会被自动行权。

OTMOTM · 虚值

对持有方不利，价值全是时间价值。卖方爱卖 OTM——远离危险区收租。

ATMATM · 平值

行权价 ≈ 现价。Gamma / Theta / Vega 都最大，波动最剧烈，新手最易爆仓的位置。

KStrike · 行权价

期权约定的买 / 卖价。现价距行权价越远越安全，卖方常选 5-15% 虚值。

希腊字母 / 指标

ΔDelta · 价格敏感度

股票每涨 $1，期权约涨多少（Call 0~1，Put -1~0）。≈ 到期成为实值的粗略概率，卖方要 |Δ| 小。

ΘTheta · 时间衰减

每过一天期权贬值多少。对卖方有利——卖期权 = 收 theta 的钱，是收租的核心。

ΓGamma · Delta 变化速度

Delta 自身的变化率。临近到期 + 接近行权价 = Gamma 最大，盈亏容易剧烈翻转。

VVega · IV 敏感度

IV 每变 1%，期权价格变动多少。财报前 IV 飙升、财报后 crush，长期权 vega 大。

IVIV · 隐含波动率

市场对未来波动的年化预期。IV 高 → 期权贵，卖方希望 IV 高、买方希望 IV 低。

IVRIV Rank · IV 百分位

当前 IV 在过去一年区间里的百分位。判断"现在的 IV 是贵还是便宜"，卖方爱在高位卖。

核心策略

CCCovered Call · 备兑看涨

持有 100 股 + 卖出一张看涨期权收租。看完整指南 →

CSPCash Secured Put · 现金担保看跌

备足现金 + 卖出一张看跌期权，低位接货前先收租。看完整指南 →

○Wheel · 轮动策略

CSP 与 Covered Call 接力循环的收租闭环。看完整指南 →

CLRCollar · 领口策略

持股 + 卖上方 call 收租，用租金买下方 put 保险，锁定区间。看完整指南 →

$Premium · 权利金

卖出期权立刻收到的钱，也就是包租公说的"租金"。无论如何都归你。

操作与概念

⇄Assignment · 被行权

到期为实值时被要求履约：卖 put → 接货，卖 call → 交股。设对行权价时它只是计划的一部分。

↻Rolling · 移仓

平掉当前合约 + 开一个更晚 / 更远的，争取时间或多收租。但别强行 roll 深度实值合约。

DTEDTE · 剩余到期天数

距离到期还有几天（Days To Expiry）。卖方常选 20-45 天，平衡 theta 收益与 gamma 风险。

BEBreakeven · 盈亏平衡点

不赚不亏的临界股价。Covered Call ≈ 成本 − 权利金；CSP ≈ 行权价 − 权利金。

OIOpen Interest / Volume · 流动性

未平仓量 / 成交量。越高 = 流动性越好，买卖越顺、价差越小，进出场不吃亏。

↔Bid-Ask Spread · 买卖价差

买价与卖价之间的差。太宽 = 隐性成本高，一进一出就亏掉不少，流动性差的合约尤其要警惕。

IE内在价值 / 时间价值

期权价 = 内在价值 + 时间价值。内在 = 立刻行权能赚的；时间 = 剩余时间的溢价，到期归零。

↓IVIV Crush · IV 崩塌

财报等事件后隐含波动率骤降，期权价格大跌。买方的杀手、卖方的朋友。

EREarnings · 财报

季度业绩公布日。IV 暴涨暴跌的高风险窗口，卖方常避开财报跨期。

θ⚔Theta Gang · 收租党

靠卖期权赚时间价值（theta）为生的玩家社群。包租公的精神同类。

期权术语表
25 个高频名词，大白话讲清

不只想查词，想真的上手收租？